香港時間：2014年7月7日 00:26
終於退市！伯南克於12月19日議息會議後宣布，1月起每月減少買債100億美元，又承諾維持超低息一段頗長時間。聯儲局退市對債息、港股、樓市等影響有多大？《儲局收水系列》專版為你詳盡分析。
2014年7月4日 星期五
美國獨立日假期前夕，美股半日市，道指標指收市齊創新高，大市受惠美國上月新增職位28.8萬個遠勝預期，聯儲局提早加息預期升溫，美滙債息升。
美國就業市場再傳佳音，上月非農業新增職位28.8萬個，自1990年代末期科網熱潮以來，首次連續5個月增長20萬個以上。失業率亦在勞動人口增加的情況下，意外降至6.1%的近6年低位。 就業不足率 ...
2014年6月30日 星期一
美國今周後期是國慶假期，僅3日半市，但數據及事件卻不少，包括提前周四公布的重頭戲就業報告，料連續3個月新增逾20萬職位，或再次惹來提早加息疑雲。 環顧近期市況，投資者對聯儲局何時加息，十分敏...
2014年6月26日 星期四
紐約聯儲銀行總裁杜德利（William Dudley）認為明年開始加息的預測合理，而三藩市聯儲銀行總裁威廉斯（John Williams）亦指利率將開始上調。 儲行總裁：只能估計5年內上升 ...
2014年6月20日 星期五
聯儲局上調利率預測，已令利率期貨市場預料明年中加息。惟分析指，主席耶倫（Janet Yellen）淡化經濟改善，重申低息...
耶倫淡化通脹升溫威脅，指近期數據回升「有雜音」（noisy），令部分分析感到意外，顯示聯儲局為谷就業，或甘願容忍較高通脹，但市場卻可能因此低估加息前景。 美國上月份消費物價指數（consum...
剛結束的聯儲局議息會議記者會，主席耶倫繼續大放白鴿。耶倫關注就業及通脹水平不達標之餘，亦計劃維持資產負債表的龐大規模，溫和的貨幣政策立場繼續利好資產市場。 ...
聯儲局6月份議息聲明與4月份未見重大分別（見表2）；主要不同是，今次聲明強調經濟活動增長有所反彈、勞動市場改善、企業投資恢復升勢等。 對於經濟及就業市場前景，聲明沿用「風險接近平衡」（ris...
儲局在香港時間周四凌晨結束一連兩日的議息會議，雖然官員提出的最新經濟預測暗示，儲局明年加息步伐將較之前預期為快，但未有引起市場憂慮，因市場焦點在儲局主席耶倫的寬鬆幣策立場上。 是次議息後發放...
美股周三於聯儲局公布利率決議後造好，標普500指數破頂、納斯達克指數創收市新高。隨着市場消化美國加息預期，加上美股第二季業績期將至，有專家認為，美股第二季業績報喜機會高，年底前有望見2030點。
2014年6月19日 星期四
美國聯儲局完成一連兩天會議，維持超低息及寬鬆政策不變，惟局內成員調高之後兩年的息率預期，至1.125厘及2.5厘，似暗示加息步伐將輕微加快。 再減買債 年內交退市路綫圖 16位出席會議的成員...
2014年6月18日 星期三
聯儲局本港明日凌晨2時公布議息結果。 美國上月份通脹遠超預期，創逾一年最大升幅，率先令加息預期稍稍升溫；連同局內鷹鴿角力，料推高利率評估，利率預測點圖（dot plot）將相當矚目。 5...
美國聯儲局是次議息會議料無甚驚喜，但主席耶倫在記者會上發表加息及退市策略等言論，仍備受市場關注；預期耶倫提及加息時，只集中於談論對貨幣政策的長期取態。 聯儲局昨日（17日）展開一連兩日的議息...
2014年5月27日 星期二
美國樓市數據向好，標指500指數上周五首收高於1900點，恐慌指數創近年新低。分析對樓市前景存分歧，市場聚焦本港時間今晚公布的樓價指數，後市料受樓市影響波動。 自從聯儲局主席耶倫早前於國會聽...
市場相信，當適當時機來臨，聯儲局會以超額準備金利率（IOER）配合小規模逆回購操作，以控制市場利率上升。 上周公布的聯儲局4月份會議紀錄顯示，聯儲局已開始討論加息工具。 聯儲局一直規定美...
2014年5月26日 星期一
美國聯儲局上周公布其議息會議紀錄，就聯儲局政策取向而言，即減買債（Tapering）及加息時間表等，與此前並無太大分別，經濟形勢變化，還是要密切留意數據解讀。
2014年5月23日 星期五
美國聯儲局4月份會議雖曾討論中期加息部署，但未有提及加息時間。會議紀錄顯示，儲局內部對就業市場的疲弱程度存有分歧，或成為左右儲局加息時間的一大關鍵。 加息未有迫切需要 美國聯儲局4月份會議紀...
美國聯儲局上月議息紀錄顯示，儲局已為加息做好準備，開始討論退市策略，包括採用逆回購等工具，以調控短期利率，惟強調只是討論，還未急於加息，因通脹仍溫和。 儲局官員認為，及早考慮調控利率的工具，...
2014年5月22日 星期四
聯儲局公布4月份會議紀錄，顯示儲局正測試不同的政策工具，包括定期存款設施、過剩存款準備金利率及隔夜逆回購等，以便將貨幣政策正常化，但現時未有任何結論，而討論政策正常化也不代表快將加息，儲局沒有加息時間表。
去年今日，伯南克首次減少買債，導致美國10年期債息見底回升，環球股市急跌。1年之後的昨晚，耶倫發言加上儲局發放上次議息會議紀錄，金融市場又會否起風浪呢？ 長債息率，不單只是一個國家的經濟溫度...
2014年5月21日 星期三
聯儲局4月份議息紀錄將於周四凌晨出爐，市場期望從中尋找加息部署的綫索。「聯儲局綫人」指儲局考慮調高超額準備金利率及透過逆回購操作，從市場抽走過剩資金。 聯儲局將於本港時間周四凌晨發布4月份的...
2014年5月20日 星期二
聯儲局將於周四凌晨公布上月議息會議紀錄，市場預期會透露更多儲局對樓市的觀點。高盛發表報告稱，下半年美國住宅投資增速或較其原先預測放慢，恐累及下半年GDP。 聯儲局主席耶倫早前在國會的聽證會上...
受超乎預期的新屋開工及建築批則數據刺激，標普500指數上周五收復近日部分失地，令美股暫鬆口氣。 對於美股，高盛認為後市短期內將繼續維持低波幅，出現重大調整的機會不大，惟高盛強調，這建基於美國...
2014年5月19日 星期一
聯儲局本周公布議息紀錄，或透露將來退市準備，亦有多名官員發言，聚焦加息時機。 有中立派官員指明年首季尾可加息，但消息指前主席伯南克（Ben Bernanke）出席私人晚宴時，料低息期比市場預...
有對冲基金經理直言未及時領會儲局前主席伯南克（Ben Bernanke）暗示，錯過買入長債這個今年最大投資機遇。30年債息跌至11月低，長債料受多個因素影響向好。 Fortress Inve...
2014年5月17日 星期六
美國新屋動工佳，抵銷消費信心下滑，令10年債息重上2.5厘關，新舊「債王」同料債息易跌難升。 美股上日創5周以來最大跌幅後仍未站穩，午市爭持，「技術分析教父」罕有唱淡，料標指末季前將跌15%...
歐央行下月將放水，加上歐元區經濟增長欠佳，美債息曾跌穿2.5厘。鑑於美國經濟基調未有顯著改變，市場預期美債息或回升，但其他地區之增長可能會限制美債息升幅。 美國10年期國債孳息周四低見2.4...
美股於本周四大幅回調，主要原因是美國經濟數據參差，市場憂慮美國經濟增長減慢，當中以零售數據表現最弱，導致美股零售板塊拖累整體股市。 經濟未從樓市中得益 有學者指出，雖然最近一年美國樓市仍然呈...
2014年5月16日 星期五
美國工業生產急挫、部分零售股業績欠佳，重燃對增長憂慮，加上憧憬環球央行持續寬鬆，抵銷勞工數據佳及物價回升，美10年債息進一步跌穿2.5厘關口。 道指午市最多跌逾210點，科技及細價股再受災，...
2014年5月13日 星期二
美國經濟好轉，各界關注超低息時期進入倒數後，首當其衝的美國債市將會何去何從，惟聯儲局以至市場的看法莫衷一是。 樂觀者包括阿特蘭大儲行總裁洛克哈特（Dennis Lockhart），表示不擔心...
2014年5月10日 星期六
美國聯儲局的資產負債表這幾年持續增加，最新已達4.3萬億美元，成為不少人心中的計時炸彈，深恐一旦退市失當，炸彈引爆將令全球金融市場以至經濟陪葬。
歐洲央行下月減息機會增，令多個「歐豬國」債息創新低，歐元亦跌至1個月低；若干歐企業績差與中國有通縮風險，歐美股市受壓。
2014年5月9日 星期五
歐洲央行放風下月可出手刺激經濟，加上聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）重申維持寬鬆政策，連同美國勞工及中國貿易數據佳，令歐美為首環球股市向好。 此外，科技股止瀉，在Twitter帶領...
聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）明言，樓市疲弱及地緣政治危機為拖累增長兩大原因，樓市不振尤惹關注，連「儲局綫人」也稱外界應特別注意，隨時拖慢加息步伐。 耶倫對樓市的關注與相關數據脗...
受多項負面因素拖累，美國樓市復甦步伐較去年放緩。聯儲局主席耶倫亦開腔表達對樓市復甦的關注，市場估計若樓市繼續停滯甚至惡化，聯儲局或會延長現時的低息期。 聯儲局主席耶倫周三出席國會聽證會，會上...
美股近月走勢受多個因素影響，包括科網及生物科技股遭拋售、烏克蘭地緣政治危機等，導致美股整體走勢欠佳。 雖然代表着美國細價股的羅素2000指數至今未見起色，仍低於200天平均綫；但標普500指...
2014年5月8日 星期四
美國聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）對經濟的樂觀評論，未能掩蓋科網股跌浪對環球股市帶來的衝擊。 Stoxx歐洲600指數收市微跌不足1點，英股收市微跌2點，法德股升0.4%及0.6...
2014年5月7日 星期三
作為股市溫度計的美國10年債息，周一曾跌至本年低位，加上孳息曲綫趨向平坦，恐為股市拉響警報。
2014年5月6日 星期二
美國亮麗就業報告潛伏淡因，與預期聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）明天在國會作證將重申低息政策不變，料短期美元續偏軟，長債息回升前，美元難以轉強。 「滙價反彈 須候長債息回升」 ...
美國4月份就業報告遠較預期為佳，但有關數據似乎未有改變市場對儲局首次加息時間的預期。 美國上周五公布的4月份就業報告異常強勁，新增職位達到28.8萬個，是2012年1月以來最多，失業率更由6...
2014年5月5日 星期一
美股於高峰徘徊，本周焦點繫於聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）在國會作證，就近期參差的經濟數據及儲局政策解畫。 投資者上月加速投資美股，顯示對股市有信心，惟烏克蘭危機或拉後腿。 勞工...
美債息上周五先升後跌，令美股及債息罕有各走極端，分別創新高及多月低。由於經濟潛力始終被看好，分析認為債市押錯注的機會似乎較大。 上周中公布的增長數據，顯示美國首季增長幾陷入停滯，但投資者料消...
上周與今周皆有可大幅影響外圍形勢的事項，各大數據與央行會議皆環環相扣，互為影響，每項數據與其背後的解讀都宜格外留神。 最近兩周最特別的，就是多間中央銀行集中在這段時間舉行議息會議。要知道，央...
美聯儲上周舉行議息會，但其實此前市場早就預料這次議息會不會有甚麼特別事發生，除了因為其他已公布的經濟數據外，聯儲局本身的運作程序亦是原因之一。 美國聯儲局聯邦公開市場操作委員會（Federa...
【同場加映】FOMC內的聯邦儲備委員會，包括主席在內，皆是由美國總統提名，再由國會參議院（Senate）確認，每兩年為一任期，最長可以做14年。 至於主席方面，則是一任期為4年，換句話說，耶...
2014年5月3日 星期六
美國上月就業報告造好，新增職位28.8萬，創逾兩年來最佳，失業率亦急降至5年半低位的6.3%，增加對經濟前景樂觀的憧憬，但憂慮烏克蘭危機惡化，令美股逼近新高後回軟。
就業報告佳，已令市場擔心儲局或提早加息。有指儲局立場已變，不再強求經濟加快增長，因經濟潛力已降，所以即使經濟一般，儲局續會收水，且若增長快過預期，或會提前加息。
美國4月份就業報告超乎預期的好，令市場對儲局加息預期推前至明年6月，但報告細節有詬病之處，如勞工參與率急跌，再次重回35年低位，顯示就業市場或不如想像中好。
2014年5月2日 星期五
美國聯儲局議息結果昨日凌晨揭盅，一如市場預期，聯儲局買債規模再減100億美元，市場認為美國經濟增長勢頭仍佳，刺激道指收市價周三破頂，預料美股短綫穩中向好。 道指及標普500指數於去年底錄得收...
聯儲局於本港時間周四凌晨完成議息會議後發放的議息聲明，對利率走向全無啟示作用。 市場料官員們曾討論退市策略，3周後（5月21日）發放的會議紀錄料更具參考價值。 由於促使聯儲局改變減慢買債...
受惠美國聯儲局唱好經濟抵銷增長放緩憂慮，道指周三收市創本年新高，反映投資者對經濟有信心，傳統「5月離場」或未必出現，但科技股未企穩，後市不乏挑戰。 儲局對經濟前景樂觀，認為首季數據受嚴冬影響...
聯儲局收水已完成一半，料最早10月可結束，加上儲局罕有召開閉門會議，討論中期貨幣政策，據經驗，或暗示局方正籌備更新退市策略，3周後的會議紀錄或透露端倪。 儲局於網頁披露，官員議息前曾另外開會...
2014年4月30日 星期三
公司業績佳及併購活動，連同憧憬聯儲局會議維持寬鬆不變與對烏克蘭危機憂慮紓緩，環球股市向好。避險降溫續令美債、金價及日圓受壓。 Stoxx歐洲600指數收市升1.2%，英法德股收市升0.8%至...
2014年4月28日 星期一
5月將至，華爾街傳統格言「5月沽貨離場」（Sell In May）會否應驗，今周或有啟示，因有兩大數據及聯儲局議息結果公布，其中美國上季經濟增長料大幅減慢至1.2%。 經濟師預料，美國第一...
2014年4月25日 星期五
美國新屋銷售表現欠佳，點燃市場對美國樓市憂慮。樓市復甦放緩及通脹幅度溫和，相信會是儲局作出加息決定前的其中兩項考慮因素，甚至有機會延遲首次加息時間。...
2014年4月24日 星期四
美國企業保守的盈利預測，造就季績勝市場預期，令美股回穩；季績料仍支持後市。下周儲局議息會議及就業報告，有機會左右大市，但估計議息會議不會帶來任何驚喜。 ...
2014年4月22日 星期二
環球市場近期波瀾起伏，各地央行的掌舵人皆「出口」穩定市場信心，但口術用得太多，是否真的仍有效果，則可能有待商榷。...
2014年4月18日 星期五
美國聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）日前兩度公開演說，淡化市場對何時加息的揣測，指目前較憂慮的是通脹持續低，而非通脹超標，現階段仍會維持寬鬆貨幣政策。...
2014年4月17日 星期四
美國聯儲局已放棄6.5%失業率門檻，改用一系列指標，但官員仍在摸索如何就加息走勢與外界溝通。有鴿派官員認為應提出更明確的指引，將利率指引與儲局任務掛鈎。...
2014年4月12日 星期六
市場普遍相信，美股整體的調整浪尚未完結，未來數月或繼續波動，但相信美股牛市並未劃上句號。短期而言，投資者只能寄望企業業績勝過預期，有助紓緩近期跌勢。 ...
2014年4月11日 星期五
美國科技股重拾跌軌，拖低大市，抵銷聯儲局加息預期降溫的影響，環球債市升，美滙債息創3周低，金價創兩周高。
聯儲局會議紀錄已粉碎了市場對提早加息的憂慮，紀錄不但沒提到加息時間，亦明言6.5%失業率門檻已不可作準，在在顯示儲局不急於加息。
聯儲局的會議紀錄較市場預期般鴿派，刺激美股周三尾市急升，一反前5次公布紀錄均令股市下跌的走勢，反映市場近年對儲局指引有點過慮。
2014年4月10日 星期四
聯儲局今晨公布3月份會議紀錄，幾名官員認為，儲局對息口的預測中位數誇大了加息的可能速度。3月會議預測，明年底息口中位數為1厘，較1月的0.75厘為高。 紀錄沒有提到收水後約6個月便會開始加息...
中國推刺激措施憧憬，抵銷烏克蘭危機影響，令亞太及新興市場股市創近半年及4個月高。 不過，國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，簡稱IMF）警告，如全球利率...
2014年4月9日 星期三
美股調整焦點已轉至大圍，強勢科網股有反彈，標指今年升幅一度報銷，跌市更擴至其他行業類別，只有防守股力保不失。 暗湧亦隨處可見，43隻股份已較52周高位累跌逾兩成，驚慌指數亦於3日間飈兩成，下...
金價升至兩周高，收復1,300美元大關，惟期金未平倉合約創5年低，或顯示升勢告終。摩根士丹利於一眾金屬中，亦最不看好金價，料未來4季續跌。 受美滙下滑及烏克蘭危機支持，現貨金昨最多升1.3%...
憧憬中國推刺激措施及個別地區正面因素，抵銷烏克蘭局勢緊張的影響，帶動新興股市連升3天至4個月高，區內貨幣普遍向好。 國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，...
2014年4月8日 星期二
納指上周五爆發小型股災，分析指，科技股早前因被過分炒作而估值較高。資金於是轉炒平股，從科技股流入公用股等估值較低的股份，但美股大漲小回的格局未有改變。 ...
2014年4月7日 星期一
科技股上周五再爆小股災，部分強勢股步入熊市，但即使大跌後估值仍然高企，除非公布業績交出功課，否則沽壓難減。 本周業績期則由銀行為首的企業揭開序幕，或鼓勵資金繼續流入價值股。 上周五公布的...
美10年債息依然未能突破2.8厘關口，且由於上周五公布的就業報告遜預期而掉頭回落，收報2.72厘，技術走勢更可能呈現「死亡交叉」，若交叉出現，債息或會繼續下跌。 所謂「死亡交叉」，是指50天...
2014年4月5日 星期六
美國上月失業率維持6.7%不變，稍遜預期6.6%，新增職位19.2萬個，略遜預期20萬個，但對上兩月較原報多3.7萬個，反映勞工市場穩步復甦，刺激美股衝高，午市受科技股急挫拖累，掉頭向下。
最新就業報告有改善，顯示經濟繼續回穩，但數據未算令人深刻，聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）參考的一籃子指標亦未有顯著改善（見表），令加息預期降溫。
2014年4月4日 星期五
美國3月新職位料20萬個，若遠超該水平，市場或預期加息提前，不利美股。惟增幅若少於20萬個，卻會引發對經濟的憂慮。分析認為20萬至22.5萬個最有利。 ...
市場繼續推敲聯儲局何時加息，若以主席耶倫（Janet Yellen）用以參考的一籃子就業指標來看，9項中只有兩項重回衰退前水平，加息料仍有一段時間。 彭博社報道，來自每月就業報告及勞工流動報...
2014年4月3日 星期四
美國一家私人公司的報告指，3月職位增長19.1萬個，為3個月最佳，反映勞工市場或正從嚴寒冬季中復甦。投資者憧憬經濟前景佳，歐美為首環球股市向好，標指再創新高。 道指午市倒跌8點 歐股穩 道指...
美國經濟穩步復甦，投資者憧憬可帶動環球經濟持續向好，美元及新興市場指數均升至近期高位。若明天美國官方公布的3月就業報告表現理想，勢必帶領相關資產繼續上揚。 美國經濟轉好，美元率先受惠，昨兌日...
2014年4月2日 星期三
聯儲局主席耶倫周一再發表鴿派言論，分析指，她為減低明年加息對市場之影響，耶倫預早向外界傳達最早的預期加息時間，再以鴿派言論安撫市場，好讓市場及早消化及準備。 ------------------...
2014年4月1日 星期二
聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）力陳就業市場不足，承諾繼續撑經濟，連同烏克蘭危機降溫，歐美為首環球股市向好，標普500指數勢連升5季，創2007年來最長升浪。 「非凡承諾」 需維持一段...
美債交易所買賣基金（exchange-traded fund，簡稱ETF）上月走資創逾3年最多，對利率最敏感的短債ETF，資產更蒸發三分一，顯示市場的加息預期已提早。 彭博社報道，資金追捧美...
2014年3月27日 星期四
美股的換馬潮已在近1個月展開，隨着利率預期上升，估值高昂的強勢股料繼續受壓，未來數周資金續會流入可受惠經濟增長加快的周期股，如金融和工業股。 強勢股估值高 股價回落 所謂強勢股，包括Goog...
2014年3月25日 星期二
美國全國商業經濟協會（National Association for Business Economics，簡稱NABE）調查顯示，4成經濟師預期聯儲局明年上半年加息。 33%料最快今年加 ...
2014年3月22日 星期六
市場被「大約6個月」（around 6 months）3個字深深吸引，憂慮美國聯儲局將提前加息，惟有指各界忽略決定的相關條件，高盛則維持2016年初加息的看法。
聯儲局議息會議落幕，明年加息已成市場共識。展望後市，除經濟數據，美股下一焦點非企業首季業績莫屬，業績高峰期下月來臨，市場對於業績表現能否支撑美股估值尤為關注。
2014年3月21日 星期五
聯儲局新任主席耶倫（Janet Yellen）拋下「around six months」（大約6個月）3個字，震散環球金融市場。 她指停止買債後的半年可能收緊政策，加上局內官員對利率的預期上...
聯儲局主席耶倫暗示提早加息，一度令市場措手不及，環球股市延續前晚美股跌勢。惟美國受利好數據支持，午市跌轉升，美元及美債息續升。 道指開市曾跌61點，其後倒升131點，本港今晨1時45分（收市...
聯儲局主席耶倫的言論，開啟了美元升市，美滙指數前晚創7個月來最大升幅，重回80。有分析料未來一年可受惠加息預期，重返去年7月的3年高位近85水平，升值6%。 分析員指，耶倫在國會的答問言之鑿...
在市場日益看重加息預期及官員言論的今天，聯儲局主席耶倫首次上場便「一鳴驚人」，難免予人是否新手失言，以至未來溝通會否出現問題的擔憂。 新人事新作風，儲局廢除加息指引，改為參考一系列包括就業、...
美國聯儲局公布議息結果，引起市場對美國提早加息的恐慌，惟分析認為，實際情況或難以容許提早太多加息。 港股方面，受累於美國可能提早加息，加上內地經濟增長放緩及信貸憂慮，短綫仍較弱。 美國聯...
今次議息聲明內容與上次大致相同，最大分別在於加息門檻指引。 棄掛勾失業率6.5% 在前瞻指引（加息門檻）上，聯儲局將政策焦點放於通脹指標，減少了失業率的決定性作用（失業率降至6.5%以下為加...
雖有提早加息的陰霾，但儲局主席耶倫提到改變前瞻指引一大原因是美國失業率改善勝預期。樓市等情況也透視着美國經濟不太差；美國經濟改善，利好個股如創科（00669）。 過去幾年美股的投資主題一直都...
儲局可能提前加息，加上目前中國數據低迷，人民幣持續貶值，以及烏克蘭政局不穩，多個因素似乎與上次新興市場走資危機時相比亦不遑多讓。 儲局今次的決定超乎市場預期，但對新興市場的影響卻似未有預期般...
2014年3月20日 星期四
首次主持聯儲局會議的主席耶倫（Janet Yellen）表示，所謂停止買債後加息的合適（considerable）時間，將為6個月左右。以此推算，儲局最快明年6月加息，較預期為早，觸發美股跌勢...
預期耶倫昨晚會宣布減少買債，刺激債息上升，但同時發出利好美股的鴿派言論。可是，港股受到內地企業債務違約的影響，未必能跟上外圍升勢，戰友只宜跟紅頂白炒個股。 預料儲局昨晚會宣布，下月起進一步減...
加息已取代減慢買債，成為市場對聯儲局的最大關注點。昨日的議息會議及其後公布的議息紀錄，如能清晰解答市場的有關疑問，將可減低因預期加息時間提早而導致的市場波動。 由於聯儲局改變減慢買債步伐的門...
除了美國聯儲局，英國的英倫銀行同樣有運用前瞻指引控制市場的加息預期。英國去年8月推出的前瞻指引，表明除非失業率降至7%，否則不會考慮加息。當時英倫銀行估計，失業率要到2016年才降至7%。
市場預期今次聯儲局將再次「搬龍門」，修改前瞻指引，但回顧聯儲局的往績就會發現，聯儲局的前瞻指引曾多次修改。 由08年金融海嘯時表示超低息將維持一段時間開始，聯儲局對這種希望透過公告一個清晰的...
2月份美國失業率為6.7%，離聯儲局的6.5%失業率的加息門檻只剩下一步之遙。不過，聯儲局新任主席耶倫似乎不認為失業率的改善，正確反映美國勞動力市場的真正復甦。 耶倫在早前的聽證會上，更明確...
隨着失業率6.5%的加息門檻逐步逼近，市場普遍認為門檻將有所調整。 除了降失業率參數，更有可能就是採用質化式（Qualitative）指導策略、如描述經濟應如何運轉——即通脹水平的提升或勞動...
除萬眾矚目的前瞻指引外，聯儲局亦會在議息聲明、耶倫亦會在記者會中對短期的經濟形勢作出預測及評價。但由於近來的數據好壞參差，或令聯儲局在經濟前景未明下傾向作較保守的預測。 從去年12月開始，市...
2014年3月19日 星期三
聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）首次主持議息，香港時間明日凌晨公布結果，焦點是會否及如何修改加息門檻。 市場調查料改用質化式指引代替數字式指標，官員最新加息時間預測也值得留意。 ...
聯儲局希望待至明年底才加息，但失業率下滑及工資趨升，或迫使儲局提早加息，主因是最新工資增幅已達2.5%，研究指過往增長超越此水平，均會觸發加息。 失業率過去一年皆處下降軌，上月為6.7%，同...
聯儲局主席耶倫首次主持議息會議，市場憧憬修改前瞻指引，並關注其會否再發表鴿派言論。隨着經濟數據好轉，若儲局官員對通脹預測貼近2%，市場對加息預期恐再升溫。 【初試啼聲】耶倫上任後首次主持的議...
2014年3月14日 星期五
新西蘭央行昨加息至2.75厘，成為首個加息的發達國，並表明加息陸續有來，紐元升至11個月高，且有望升至與澳元同價。
美國參議院就聯儲局副主席及其他理事的提名舉行聽證會。副主席提名人選費沙（Stanley Fischer）的證詞顯示，他支持儲局維持現行的寬鬆貨幣政策。
2014年3月13日 星期四
「債王」格羅斯（Bill Gross）預期聯儲局今年結束買債，減持美債，但「新債王」岡拉克（Jeff Gundlach）大唱反調，指全球增長放緩將令收水減慢。 中國經濟增長放緩憂慮及烏克蘭局...
2014年3月10日 星期一
2009年3月9日被不少人稱為大奇迹日，皆因美股為首的環球股市自當天起大幅反彈，美股幾年間不但收復金融海嘯的跌幅，更屢創新高。
2014年3月7日 星期五
美國聯儲局公布褐皮書，嚴寒天氣打擊消費及招聘，但整體經濟溫和增長，儲局官員亦對經濟前景評估各異。 褐皮書指，1月至2月初，美國經濟以適度至溫和（modest to moderate）的速度擴...
2014年3月3日 星期一
標指再創新高，本周等待以就業報告為首的數據，再次探視惡劣天氣帶來的影響。 另一焦點是央行，歐洲央行將議息，料按兵不動，聯儲局亦會發表褐皮書，伯南克（Ben Bernanke）等前任及現任官員...
烏克蘭緊張局勢加劇，新興市場等風險資產沽壓難免加重，並支持日圓等避險資產。 上周五美股升幅收窄至不足最高位一半。Cumberland Advisors首席環球經濟師威瑟爾（Bill With...
2014年3月1日 星期六
美股標指前晚創收市新高，守在1850點關口之上後，昨公布的美國第四季國內生產總值雖大幅下修至2.4%，但消費者信心回升，刺激美股再破頂。
美國新興市場交易所買賣基金（Exchange-Traded Fund，簡稱ETF）今年來走資規模已超過去年全年，歐洲則成投資新寵，反映新興國未來勢充滿挑戰。
聯儲局主席耶倫剛出席國會聽證會，重申穩步退市，但承認最近經濟數據轉弱，惟關注天氣影響數據。市場認為儲局減慢收水門檻甚高，維持今年10月結束買債的觀點。
2014年2月28日 星期五
烏克蘭戰雲密布，遏抑歐美股市，惟德國通脹壓力放緩引發歐央行放水憧憬，惠及歐元區多國債息下滑，連同美國耐用品定單勝預期，紓緩大市壓力。 聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）則重申穩定收水...
烏克蘭動盪引發地緣政治緊張，刺激美元避險需求，美滙2周高，債息3周低。新興貨幣連跌兩日，烏俄貨幣分別創新低及5年低。分析憂新興市場遭新一輪衝擊，料避險情緒持續。 美滙2周高 債息3周低 在烏...
美股近期表現一般，惟分析指股市在接下來兩個月有望打破悶局，主因標普500指數過去廿年均在相關月份錄得好表現，冠絕其他月份。 Schaeffer's Investment Research資深...
2014年2月26日 星期三
中國加緊收水，市場恐遏抑環球經濟復甦，連同新興市場局勢不明朗與美消費者信心遜預期，銅等商品及歐美股市受壓。 道指早段曾跌59點，本港時間今晨2時15分（收市前2小時15分），升31點，報16...
花旗預料，美股短期或調整，但年內仍有約7%上升空間。美國經濟增長力度是主宰美股後市關鍵，分析普遍認為，近月經濟短暫放緩，美國真正經濟實力還待春季分曉。 ...
2014年2月25日 星期二
烏克蘭料獲國際財政援助，紓緩對該國政局動盪憂慮，連同德國商業信心升逾兩年半高，令美股向好，標指創新高。 傳聞中資銀行削減信貸，拖累金屬等商品及新興市場股市下滑。 標普500指數高見185...
投資者上周買入的股票基金為近3個月最多，顯示風險胃納回升。而自今年以來，歐洲仍為投資首選，資金由美轉歐，因看好歐經濟走出衰退，加上央行政策寬鬆，勝美國收水。 據基金研究公司EPFR Glob...
2014年2月24日 星期一
標指上周曾升至貼近歷史高位，今周能否破頂，要視乎聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）在國會作證、就暴風雪對經濟影響的評論，另一焦點是末季國內生產總值修訂。 美國嚴寒天氣無疑影響經濟，但...
金價月中收復200天綫後，上周僅橫行，但總算守在這長期支持綫上，技術走勢利好，難怪已誘使投資者湧進，SPDR黃金信託本月有望1年來再錄得資金淨流入。 金市今年表現亮麗，除有實金需求外，亦受惠...
二十國集團（G20）會議聚焦全球經濟增長，最後公報指未來5年將提高經濟增長目標逾兩個百分點，為G20歷來首次訂下明確的數字目標。 公報顯示，G20成員國均同意將經濟增長率，由目前水平再提高逾...
今時興講環球一體化，不單經濟如是，外貿如是，就算金融市場也如是。 這個環球市場一體化，不是指美股升跌會影響到港股升跌這麼簡單，而是，金、股、滙、債、大宗商品市場等，均是牽一髮而動全身，又或窺...
2014年2月22日 星期六
二十國集團（G20）財長會舉行前夕，歐美群起反擊新興市場的指控，德國更呼籲對方先「做好功課」，為全球合作推動增長的議題蒙上陰影。
烏克蘭局勢有轉機，與市場揣測環球經濟足以抵受美國為首各國央行退市帶來的衝擊，刺激環球股市升近6年新高。
2014年2月21日 星期五
聯儲局會議紀錄預告未來穩定收水，亦準備好修改加息門檻，但未有方向。較注目是鷹鴿兩派角力，罕有地有官員提出提早加息，亦有聲音質疑收水，意見明顯分歧成新舵手挑戰。 經濟倘不變 每次收水百億美元 ...
聯儲局會議紀錄明言，如無意外未來每次會議均會減少買債100億美元，意味上兩個月非農新增職位放緩，也無阻收水進程，3名官員亦相繼發表看好美國經濟前景的言論。 就業經濟有改善迹象 市場近期對儲局...
國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，簡稱IMF）警告，新興市場動盪及歐元區通縮危機將威脅全球復甦，呼籲發達國續行寬鬆政策。 在二十國集團（G20）周末舉...
儲局上月會議紀錄顯示其幣策立場未變，將循序漸進地每月減慢買債100億美元。雖然有少數鷹派官員提出相對較快地加息，但這些官員只佔少數，儲局仍傾向維持寬鬆幣策。 聯儲局在本港時間周三凌晨發布1月...
2014年2月20日 星期四
烏克蘭及泰國等新興市場局勢動盪，拖低區內貨幣，連同美國樓市數據轉弱，帶動10年債息及美滙跌至一周及今年低，美股反覆爭持，歐股則被銀行股拖低。 道指曾升95點，後倒跌49點，本港今晨2時15分...
近月美國嚴寒，經濟數據欠佳。市場要待春季才能檢視經濟情況，若春季稍後時間沒迹象顯示今冬數據弱是經濟惡化所致，表示經濟未如想像般差，儲局應不會暫停退市。 ...
踏入2月中，多家道指成分股已先後公布上季度業績，結果顯示業績僅屬好壞參半（見附表）；本周二公布業績的可口可樂亦僅符合市場預期。 有意見指出，美股盈利快速增長的時間已過去，現時美股的上升動力不...
2014年2月17日 星期一
美股上周升逾2%，連升兩周後，技術走勢轉佳，標指距高位不足10點，主因是企業盈利好過預期，令投資者對前景信心不減。 索羅斯（George Soros）上季買入摩根大通（JPMorgan Ch...
現貨金上周收復200天綫（1,304美元），收報1,318美元，技術走勢料將上試1,361美元。 金價自去年11月來首次升破1,300美元大關與200天綫阻力後，上周累升4%，是去年10月中...
2014年2月15日 星期六
滙受數據弱拖累至今年低，惠及金價4個月來首次升破1,300美元大關，銀價創6年來最長升浪。歐洲上季經濟佳，美股早段先跌後升。 現貨金收復200天綫（昨處1,304美元），升1.4%至11月...
歐元區去年第四季經濟按季增長0.3%，德法增長0.4%及0.3%，同勝預期；惟有憂慮法國僅屬短暫反彈，今季增長仍弱，連同通脹放緩或演變為通縮，對弱國構成威脅。 出口帶動 德國前景看俏 作為歐...
2014年2月14日 星期五
美國零售銷售與勞工數據及歐企業績差，連同意大利重陷政局動盪，拖累歐美為首環球股市回落。美債、日圓、歐元、瑞士法郎及黃金受惠避險向好，美滙跌逾兩周低。
美國上月失業率跌至6.6%，貼近加息門檻，惟聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德（James Bullard）指，聯儲局或放棄以失業率6.5%作加息指標，改以經濟性質來判斷。
2014年2月13日 星期四
中國貿易數據佳及美國眾議院通過債務上限協議，化解違約危機，歐亞為首環球股市連升6天。商品向好，惠及澳元再創1個月高。 道指早段曾升41點，重上16000點關口，其後一度倒跌66點，本港今晨2...
「鴿后」耶倫周二發言後，刺激恒指昨日急升322點，收報22285，到達1月24日至27日之間的下跌裂口之間，預料短綫將受制於裂口頂及原頭肩頂頸綫。 Yellen's Put再一次發揮作用，相...
美國聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）在剛過去的周二，首次出席國會眾議院之聽證會。耶倫在會上的言論，透露了她對收緊幣策、減慢買債、經濟前景及前瞻指引之看法。 1. 強調幣策連貫性 是...
近日市場不少人講外資流走，亦給出了種種嚇人的走資數字，筆者上周也寫過，不過到有走資額，才來寫文章時，這類文章是訃告，可供投資者同哭，但不能救甩難。 訃告是市跌了才有的文，投資者看了也無用，因...
2014年2月12日 星期三
美國聯儲局新主席耶倫（Janet Yellen）出席任內首場國會聽證，指經濟動力不錯，會繼續縮減買債規模，但強調就業市場距離全面復甦尚遠，暗示超低利率維持不變。 耶倫在國會初試啼聲，予人以靜...
耶倫（Janet Yellen）曾任總裁的三藩市聯儲銀行研究顯示，聯儲局去年底宣布開始減少買債，令市場提前預期加息，預料儲局或明年3月收緊貨幣政策。 負責研究的三藩市聯儲銀行高級經濟師克里斯...
黃金受惠憧憬美國聯儲局繼續推行寬鬆政策，以及「中國大媽」入市這兩大利好因素，現貨金價昨一度升至每盎斯1,293.95美元的3個月高位。 中國大媽入市 儲局溫和退市 黃金有望連升5日，成為去年...
美國聯儲局新主席耶倫（Janet Yellen）重申溫和退市策略不變，惠及環球股市向好，避險情緒降溫令美債日圓下滑，美滙兩周低，澳元突破90美仙至1個月高。 道指午市最多升199點，截至本港...
美儲局公布過退市的前提，是失業率要回到6.5%或通脹率升逾2.5%才會退市，但在這兩個前提都未達到時，美儲局已先行退市。 為甚麼美儲局言而無信？因為QE已無用，2013年12月19日筆者曾為...
2014年2月11日 星期二
市場聚焦聯儲局新主席耶倫（Janet Yellen）今晚出席任內首場國會聽證，料重申經濟穩步改善，無意加息，有望利好大市。 耶倫本港時間今晚11時現身眾議院，發表半年一度貨幣政策報告，其證辭...
市場關注儲局主席耶倫在國會聽證會上之言論，以了解她對經濟增長力度及修改前瞻指引的看法。隨着失業率逼近6.5%的加息門檻，市場揣測儲局下月調整前瞻指引。 ...
今周是耶倫就任美儲局主席後，第一次作公告，美股上周不理就業數據劣而升，這可能是因為市場認為耶倫會見到就業數據劣就退市縮沙，為何有此估？筆者於2013年11月27日已為文估過，文圖如下：
2014年2月8日 星期六
美國就業市場連續兩個月顯著放緩，1月非農業職位增長只得11.3萬個，遠遜預期18萬個，但失業率持續下跌至6.6%逾5年低位，已接近聯儲局啟動加息的6.5%門檻。 零售業政府部門 均大幅裁員 ...
美國最新新增職位數據未顯著改善，顯示天氣寒冷難成藉口，更似企業招聘意慾下降。惟觀乎由家庭調查制定的失業率報告，卻有不少可喜之象，令人難以摸透美國經濟的整體動力。 建造業職位反彈 天氣影響減 ...
市場觀望美國1月就業報告表現對新興市場的影響，惟收水已成定局下，美國就業市場持續改善，反而更有利新興國未來表現。 新興國上月底重演去年中的走資潮，多國股滙債紛紛急挫，主因是恐懼聯儲局持續收水...
受惠於環球避險情緒降溫，加上內地股市低開高收，港股昨日出現一個月以來最大反彈，恒指升1%，收報21636。如避險情緒能進一步下降，港股可進一步反彈。 美國勞工部昨晚公布，1月份職位增長只有1...
2014年2月7日 星期五
美國勞工數據佳，抵銷貿赤擴大影響，連同巨企業績佳，歐美股市向好，避險降溫令日圓黃金及美債受壓。近期美國數據參差，料難以影響聯儲局的收水步伐。 道指早段升168點，本港今晨2時15分（收市前2...
【本報訊】今年新興市場爆發走資潮，遠離相關股滙債。滙市炒家也要大轉倉，調整主要外幣合約超過10萬張，為去年9月以來最多，顯示恐慌情緒高，惟有估計已離見底不遠。 對冲基金等大戶的持倉大執位，花...
市場焦點在今日公布的美國1月份就業報告，會否影響聯儲局退市步伐。有分析指，就業數據易被扭曲，對貨幣政策的影響力正減弱，儲局退市步伐將更注重通脹等數據。 ...
市場憧憬歐洲央行採取減息、或推行負利率措施刺激通脹，不過，歐央行暫時仍抱觀望態度，表明需要觀察更多經濟數據後，才決定是否行動。 若新興市場動盪情況惡化，及歐元區下月公布的通脹預測向下修訂，歐...
彼此也在捱！新興市場經歷過去一波風風雨雨，大市低位徘徊中，你眼望我眼等曙光。美國鐵了心不減慢退市已成共識，至於歐央行即使以行寬鬆為主調，但似乎放水也未必急於一時。 觀乎局勢，似乎最大機會在「...
2014年2月6日 星期四
對於美股調整及新興國走資兩大熱話，市場關注聯儲局收水會否令流動性大幅收緊，惟投資名家對後市看法分歧，「末日博士」麥嘉華（Marc Faber）指美股最多跌3成。 美股新一年無復去年強勢，道指...
美國私人職位報告遜預期，掩蓋服務業經濟加速增長的正面影響，令美股午市反覆爭持，歐股先升後回，債券先升後回，日圓及黃金受惠避險上升。 Automatic Data Processing（ADP...
新舊「債王」旗下債券基金上月淨走資同創去年中以來新低，加上全球股市波動，投資者憧憬買債避險，短期或無問題，中長期則可能招致虧損。 新舊「債王」基金 上月走資放緩 數據顯示，新舊「債王」崗拉克...
歐洲銀行的新興市場敞口（exposure，指金融活動中，存在金融風險的部位，以及受金融風險影響的程度）超過3萬億美元，滙豐、渣打及西班牙銀行等被點名指風險最大。 而美資銀行則以花旗最受關注，...
除了銀行外，歐洲的整體新興市場敞口亦屬已發展市場最大，佔MSCI歐洲指數企業24%收入來源。高盛警告若走資潮持續，歐股所受衝擊或比美股大。 高盛點名列出最受新興市場變動影響的歐洲股市，包括有...
自去年底美國聯儲局宣布退市後，避險情緒升溫，新興國出現走資潮。有分析指，此輪走資潮或持續，儲局未必叫停退市，新興國的困局，可能靠日本央行放鬆幣策打救。 全球流動性減少令新興市場首當其衝，引發...
聯儲局進一步退市，加上憂慮中國經濟放緩波及新興國，環球資金持續流出新興市場。世銀董事總經理、前印尼財長Sri Mulyani Indrawati於《Project Syndicate》撰文指，世銀預計隨着儲局退市，資金流入發展中國家...
新興市場走資潮近日略為緩和，不過，分析認為，本輪走資潮仍會持續一段時間，不會就此劃上句號。 不少受走資影響的新興國家，都積極推出措施應對，但根據經驗，新興國家根本難以自救。 法興指出，新...
雖然新興國央行連環出重拳應對走資潮，但單單依靠央行，根本無法同時達成滙率穩定、遏止通脹、穩定經濟增長的三大目標。 在長期貿易及財政赤字、通脹高企，以及經濟增長持續放緩下，新興國央行以短期幣策...
雖然大部分新興市場形勢不容樂觀，但有部分基本因素較好的新興經濟體依然有能力抵禦外來衝擊。 中金首席經濟學家彭文生把新興經濟體分為三類，第一類包括南非等資源出口國，本幣下跌主要受大宗商品變化影...
2014年2月5日 星期三
美股昨天略為反彈，但技術走勢全綫走弱，道指今年跌幅逾7%，多項重磅數據今起出台，或續受天氣所累，美股恐終須一試調整；惟未有證據顯示經濟形勢逆轉前，暫時毋須恐慌。 美國去年12月工廠定單跌幅少...
中美製造業放緩至逾半年低，燃起對環球經濟前景憂慮，拖累環球股市跌至近4月低，日股重挫逾4%。 美國去年12月工廠定單跌1.5%，勝預期跌1.8%，盡管不計反覆的運輸環節，升0.2%，但量度商...
新興市場走資持續，外界再次憂慮1997年亞洲金融風暴重臨。幸好，大部分國家已汲取當年教訓，現今拋售規模也暫時不及去年中以至97年般嚴重。 國際金融研究所（International Inst...
經濟師喜以經常帳赤字評估國家的經濟強弱，但一個更廣泛測量國家融資需求的方法，可能提供更佳指標。 以南非、巴西、土耳其、印度及印尼等「脆弱五國」為例，巴西其實比其他4國更能抵禦外資撤出的衝擊。...
美國公布的1月份ISM製造業指數遠遜預期，市場憂慮聯儲局縮減QE或令經濟惡化，美股周一急挫。交銀羅家聰認為，美國經濟基調其實不俗，數據偏弱只是氣候因素，預期退市步伐不變。 ...
聯儲局上周宣布進一步減少買債規模後，環球資金繼續大幅撤離新興市場，港股及亞股續挫。有分析預期，包括港股在內的新興市場走資潮才剛起步。 港股昨日在春節假期後低開473點，恒指失守22000關，...
歐洲央行將於周四議息，此前公布的1月份通脹數據疲弱，或令歐洲央行維持寬鬆貨幣政策，甚至有望稍後減息。 歐盟統計局上周五公布，1月份歐元區消費者物價指數同比升0.7%，較去年12月再降0.1個...
2014年2月4日 星期二
新興市場貨幣危機陰霾未散，避險意識高漲，改持現金為王。截至上周三止一周，環球股票基金走資達104億美元（約807億港元）。走資潮恐未完，勢拖累港股今日紅盤低開。 滙豐紐約午市跌2元 製造業數...
新興市場現走資潮，波及開放的香港市場。美元、港滙走勢、基金資金流向、港股成交，4個股市資金流向主要指標，目前皆現利淡訊號。 資金避險美滙 累港元資產 新興市場前景未明朗，不少投資新興市場的環...
環球股市持續弱勢，美股上升動力漸退，近160隻標指成分股上周更已跌穿200天綫，為去年以來最差，昨再受製造業指數遠遜預期拖累，道指午市曾跌262點，低見15436點。 成分股弱勢 標指欠動力 ...
收水、通縮、復甦及走資為環球金融市場今年的四大議題，估不到蛇年未過，新興市場已重蹈去年中的走資狂潮，迫使各國猛推救市新招，惟有質疑措施治標不治本。 市場一直擔心，新興國將因美歐日經濟復甦，以...
新興國上月出現新一波走資潮，市場擔心相關市場的自身問題，結合外圍市況轉變，或導致走資潮升級及蔓延，令市場走向「完美風暴」。 先撇除外圍市況變動不談，新興國本身已面對高通脹、增長放緩、經常帳赤...
2014年1月30日 星期四
美國聯儲局今晨進一步收水，每月再減少買債100億美元，買債規模由750億降至650億美元。議息結果一如預期，美股跌幅擴大至逾200點，美10年債息跌穿2.7厘。 經過一連兩天的會議後，儲局連...
聯儲局放水促成大量熱錢流竄，適逢伯南克（Ben Bernanke）完成8年任期，臨別秋波又遇上新興市場拋售潮，無可避免被視為禍首，政績相當具爭議，短期難下定論。 儲局成立百年，伯南克是首位亦...
新興市場現走資危機，土耳其及南非央行均有所行動，前者幾近瘋狂地上調所有利率，刺激里拉一度急升，後者則出乎意料近6年來首次加息。 土國利率倍增 里拉先升後挫 加息後，土耳其的一星期回購利率及隔...
土耳其突出重招，無奈未能完全消除投資者對新興國的憂慮，尤其今次拋售潮出於各國的財政、經濟及中國增長憂慮，加息無助徹底解決新興國的根本問題。 土國今次加息幅度遠超預期，無疑是針對貨幣里拉急速貶...
除非聯儲局暫停收水，否則資金仍然會由新興市場流走。新興國大幅加息，不單止不能阻止資金外逃，更會令情況惡化。現時的反彈只是將問題延後，將來會跌得更多。 土耳其大幅加息4.25厘，隔夜貸款利率由...
港股終於暫時企穩，昨收報22141，升0.82%，惟觀望氣氛亦濃；大市成交額只有683億元。 今天是年三十，總結蛇年，港股表現「虎頭蛇尾」，年初為相對高位，跌後反彈，年尾又質低。將迎馬年，先...
市場普遍對美國經濟樂觀，在消費及貿易推動下，預期去年第4季經濟增長達3.2%；但因工資缺乏增長，物價料繼續保持溫和，與聯儲局的2%通脹目標仍有段距離。 ...
土耳其及印度分別於昨日及周二突然宣布加息，出乎市場意料之外。 其中，以土耳其央行出手最狠，在土耳其總理極力反對之下，仍一口氣把隔夜拆借利率從7.75厘調升至12.0厘，遠超市場預期，令里拉滙...
2014年1月29日 星期三
新興國受走資潮威脅，發動了反擊戰，印度央行出乎意料加息四分一厘，土耳其央行亦料大幅加息至10厘。招數奏效，令新興貨幣紛紛靠穩。 土耳其央行 或大幅加息 今次最先出招的，要算是土耳其央行，周一...
美國聯儲局昨起議息，料新興市場動盪對發達國經濟衝擊暫時有限，應無阻儲局繼續收水，惟有分析擔心若儲局對新興市場問題隻字不提，將加劇拋售潮。 鑑於今趟動盪暫時只限於阿根廷、土耳其等個別國家，未見...
恒指昨日只跌15點，收報21960，成交縮減至729億元，反映今晚聯儲局議息結果公布前，投資者採取觀望態度。現時不可過早樂觀，因為觀望並不代表跌市已經結束。 人行昨日進行1,500億元人民幣...
新興市場走資繼續是市場焦點，美國聯儲局減慢買債，導致市場流動性下降，是觸發走資原因之一。儲局正一連兩日議息，市場關注儲局會否就近期新興市場的走資潮作出表態。 ...
近日新興市場風起雲湧，阿根廷、土耳其等國貨幣大貶值；道指上月創新高後，本月回吐近800點，惹來道指將深度調整的憂慮。 環球市場風險水平上升，觸發金價反彈，金價從上月1,182.5美元低位一度...
2014年1月28日 星期二
憂慮聯儲局退市及中國經濟放緩，新興市場沽壓未止，但中國信貸危機紓緩，避險意識降溫，日圓美債轉升為跌，若干新興股滙乘勢反彈，歐股跌幅收窄，美股反覆爭持。 道指早段升59點，本港今晨2時15分（...
聯儲局放水多年，令大量熱錢流入新興市場，造就過去數年的黃金時代，如今開始收水，羅傑斯（Jim Rogers）直指全球最終都會受害，土耳其、印尼及印度等最受打擊。 土耳其印尼印度 最受打擊 羅...
環球金融市場近期湧現動盪，但相信無阻儲局在本周議息會議上，繼續減慢買債之決定。各大行均估計，儲局本周會宣布進一步減慢買債100億美元，使其減至每月650億美元。 ...
近日新興國家貨幣大幅貶值，危機迅速波及其他新興市場，造成股市、滙市震盪。 市場普遍把這場貨幣危機歸咎於美國，認為聯儲局縮減量寬，令熱錢由新興市場流向發達國家，使新興國家貨幣遭大舉拋售。 ...
正如「高達」內阿寶所說名句：「人類總要犯相同的錯誤」，今日新興經濟體面臨的金融危機，其實早在20年前的墨西哥已上演。 1994年，墨西哥經常帳赤字佔GDP達7%，為彌補經常帳赤字，墨西哥政府...
美國聯儲局將於今明一連兩日議息，預期將討論減買債規模。上周五，包括土耳其、阿根廷等新興市場貨幣急跌、股市重挫，連帶影響歐美股市也大跌，港股昨日也難獨善其身。 溫灼培：加快退市已消化 恒生投資...
2014年1月27日 星期一
美國道指上周創逾兩年來最大跌幅後，聯儲局本周料進一步收水100億美元，恐加劇新興市場拋售潮，美股難免受累持續尋底。美國將公布多項數據及公司業績，料難力挽狂瀾。 標指失50天綫 技術走勢轉弱 ...
達沃斯論壇在新興市場拋售潮陰霾中閉幕，但與會者仍對全球經濟前景審慎樂觀，各新興國嘗試安撫市場，強調長遠基調仍好，惟分析對這些市場前景分歧，不少質疑最壞時間未過。 由國際貨幣基金組織（Inte...
美股受估值過高疑慮困擾，加上業績期沒甚驚喜，今年持續弱勢，如今再受新興國拋售潮衝擊，有分析擔心可能觸發調整。 美股去年勁升3成，已被指升得太多太急，市盈率升至約15倍，高於歷史平均，加上中國...
美國聯儲局於去年年底宣布退市，美元日漸轉強已成為市場共識，許多新興市場貨幣因此而受損貶值，特別是經常項目逆差貨幣，或外滙儲備低的國家貨幣。上周領跌的新興貨幣有阿根廷披索、土耳其里拉等。
美國聯儲局雖在宣布退市時安撫市場，承諾短期內不會加息，但美國5年及10年期利率已經率先上升。張淑嫻預測，美10年期利率今年年底將達到3.75厘，但風險更大的是短期利率，如2年期利率年底預計升至1.85厘，升速將快過10年期利率。
環球債券市場去年經歷極大波動，因為即將退位的聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke）先是於去年中提到減少買債規模（Tapering）的可能性，並於上月中正式啟動退市計劃，今年1月起將買債規模由每月850億美元減至750億美元，令金融市場翻天覆地。
【同場加映】美國聯儲局將於本周四凌晨公布議息結果，相信會是市場的焦點所在。暫時據市場預測，聯儲局會於接下來的每一次議息會議中減少其買債規模，初步預計本周會再進一步削減每月買債計劃100億美元至650億美元。
2014年1月25日 星期六
環球經濟放緩與聯儲局退市憂慮，新興市場走資白熱化，多隻貨幣重創，觸及多年甚至紀錄新低，阿根廷披索更暴挫逾一成。 彭博社追蹤20隻新興市場貨幣的指數，收報近5年最低，過去12個月累跌9.3%，...
新興市場近年經濟增長明顯放緩，與發達國的增長優勢已顯著收窄，今年更料創2002年最小差距，不少企業的行政總裁亦打算重整策略，改攻金磚四國外的新市場。 跨國管理顧問公司埃森哲（Accentur...
有道是：屋漏偏逢連夜雨。恒指周三急跌近350點後，昨日再跌逾280點，收報22450，已經低於密集區底部（去年11月13日低位）22463，因資金外流料後市續跌。 滙豐周四公布內地1月份PM...
2014年1月24日 星期五
中美製造業指數分別重拾收縮及轉弱，市場意外，對環球經濟放緩憂慮，掩蓋歐元區加速增長的影響，拖累美國為首環球股市下滑。 道指午市挫202點，本港今晨2時15分（收市前2小時45分），跌200點...
2014年1月23日 星期四
美國科技巨企業績差及預期聯儲局進一步退市，令美股受壓。澳洲通脹高於預期及英國就業數據佳，澳元英鎊顯著反彈。 道指早段下滑，本港今晨2時15分（收市前2小時45分）跌22點，報16391點；標...
本周有多間美國巨企業績出爐，除了盈利，企業收入增長亦備受關注。如果整體業績令市場失望，美股短期或調整。雖然唱淡美股之聲增多，市場對美股今年表現仍樂觀。 ...
2014年1月22日 星期三
中國人民銀行放水及憧憬全球經濟前景佳，惠及環球股市向好，歐股近6年高。不過，市場揣測聯儲局進一步退市，美滙債息上升，令美股受回吐遏抑，加元創4年低。 道指早段曾升62點，後倒跌142點，本港...
陶冬表示，他在兩年前已揚言不在香港買樓，這6個月，幾乎所有分析員都加入唱淡本港樓市的行列。 如今，本港二手樓市成交持續萎縮，一手樓市近月則由開發商降價稍為頂一下，他直言，本港樓市現處調整一期...
2014年1月20日 星期一
美國經濟數據參差，美債息未能重上3厘，惟市場預期聯儲局續會收水，美元表現堅挺。商品方面，礦務股減投資，利好商品價，金市則料可因中國新年金飾需求大，繼續造好。 自從本月初美國公布欠佳的12月份...
股市不可能只升不跌，亦不可能只跌不升，美股已連升了五年，不少人都認為這隻老牛於今年會死，會嗎？ 有位叫John Hampson的評論家從多個角度，探討美股老牛會否死，值得大家看看。 （A...
與情人分手的方式不下50種，而賠本或如貨幣市場中稱為「跌破面值」〔break the buck〕的方法或許超過此數，舉幾個例子： 買下紐約布魯克林大橋、打賭芝加哥小熊隊將勝出美國職棒大聯盟世...
2013年12月28日 星期六
歐股聖誕假後復市追隨環球股市上揚，德股隨美股同創新高。經濟前景佳，令歐美債捱沽，美10年債息升越3厘關口至逾兩年高。 道指及標指早段升49及2點至16529及1844點即市新高，其後回軟。本...
美國10年債息繼9月後，再次觸及3厘心理關口，隨着當地經濟改善，債息仍有再升空間，惟升勢似受控及有限，不會威脅股市升勢。 周四公布的申領失業救濟數據勝預期，刺激債息昨升穿9月初盛傳聯儲局收水...
2013年12月27日 星期五
上周三，聯邦儲備局在議息會議後，對外公布將於明年1月開始減少每月買債的規模100億美元，由850億美元調低至750億美元。雖然今次只是微調買債額度，但這明顯表示，過去5年多的量化寬鬆政策，已正式踏上歸途。...
南韓央行在明年貨幣政策展望報告中，指當地通脹偏低，是短期供應因素及政策改變所致，不能歸咎於需求疲弱，並料因本土經濟改善，明年通脹將會上升。...
美國勞工數據佳，市場憧憬經濟復甦及聯儲局持續退市，美債息逼近3厘關口，連同年底需求殷切，刺激美元呈強。大部分歐股聖誕假期休市，美股勢連升6天，再創新高。...
日圓兌美元及歐元同創5年低位，刺激日股昨日收報6年高位，全年升近5成，表現冠絕24個已發展國家股市；惟財相麻生太郎提醒，圓滙疲弱對日本經濟並非有利無弊。...
3項辣招影響下，2013年樓市處於一潭死水。至第四季一手市場為抗衡辣招，推出多項售樓優惠，致令積弱的二手市場雪上加霜，以下網羅5位專家對樓市一些見解。...
聖誕假期過後，下周三又是元旦假期，加上年底不少基金經理放假，相信市況會繼續牛皮，預料要到下周中期，悶局才有機會出現突破。...
美股今年大升逾兩成，向來是美股大淡友的Gluskin Sheff經濟師羅森柏格（David Rosenberg）以史為鑑，看好明年美國經濟將有不俗增長。...
美國經濟在2013年溫和復甦，加上聯儲局維持超低利率政策，即使當局提出削減量寬規模，但股市表現繼續強勁，樓市依然蓬勃，料...
2013年12月25日 星期三
受美國經濟向好帶動，日股昨一度衝破16000點關口，是2007年尾以來首次；日經濟也有好消息，日本政府報告4年來首次棄用「通縮」一詞，但警告該國仍未戰勝通縮。...
問：獨立股評人胡孟青自爆，因仰慕「商品大王」羅傑斯名氣，數年前買入巴克萊商品大王指數基金，如今虧損多時，請問應否趁年終止蝕斬纜？...
年尾屆部署新一年理財策略之時，4專家推介2014年理財心水之選，皆以中國股票為首選。...
歐美股市平安夜半日市向好，美股再破頂，但聯儲局退市令美債息創3個半月高，拖累房屋按揭申請見13年低，連同新屋銷售下滑，令樓市復甦蒙上陰影。 道指及標普500指數連續兩日創新高，本港今晨2時（...
兩位聯儲局鷹派官員均支持收水，明年有投票權的達拉斯儲行總裁費希爾（Richard Fisher）更呼籲，每月減少買債規模應加碼至200億美元。 費希爾接受霍士財經網絡訪問時表示，儲局上周的收...
2013年12月24日 星期二
美國聯儲局在剛結束的議息會上宣布啓動退市程序，每月購買債券的金額將會減少100億美元，至750億美元。官員指即使失業率跌至6.5%，超低利率也將維持一段頗長時間，尤其若通脹未能升越2%。...
截至2013年12月18日，聯儲局持有總資產40,080億美元，是資本550億美元的72.9倍。與去年同期比較，聯儲局持有的資產增加10,878億美元，其中按揭抵押債券佔14,854億美元，一年內增加5,520億美元。...
聖誕長假期臨近，市場交投淡靜，加上本周歐元區及英國等主要市場的經濟數據不多，預料外滙市場在缺乏指引下，會維持牛皮市況居多。...
美國聯儲局上周正式宣布減少買債，美國大規模的貨幣量化寬鬆政策正式步入最後階段。專家認為美國開始收水不會震散港股。...
千呼萬喚終收水，聯儲局下月開始削減買債規模，由每月850億美元減至750億美元。
不過，會後聲明清楚指出聯儲局關注通脹低於目標水平，亦表明即使失業率降至6.5%的門檻，超低息仍將維持一段時間，...
美國上季經濟增長達4.1%，在消費支持下，即使扣除庫存之貢獻，經濟增幅仍然不俗。展望明年，經濟增長需視乎消費能否持續改善，而就業市場會是左右消費增長的關鍵。...
財經事務及庫務局局長陳家強指，美國短期不會加息，市場現時對內地經濟感樂觀，除非個別經濟體出問題引起市場恐慌，否則資金不會大量流出香港，對股市影響有限。...
自美聯儲實施量化寬鬆措施，至今不覺已5年，在過去的兩年，市場多次傳出聯儲局退市甚至加息，卻一直未見付諸行動。...
說的是美國聖誕銷情，隨着美國東北部受寒流侵襲影響出門意慾、「黑色星期五」假期生意創2009年以來新低，儲局退市進一步打擊消費信心，今年聖誕零售銷情很可能遜預期。...
美國退市效應持續發酵，本港二手減價蔓延至中上價屋苑，北角港運城海景戶減價近百萬元沽出，低市價半成；同區上林高層戶低市價放盤，仍須再減90萬元方獲承接。 10大屋苑 映灣園跌1成最差 據中原地...
市場對美國經濟前景樂觀，惠及歐美為首環球股市向好，美股午市再創新高。美債滙受回吐遏抑偏軟，儲局退市及泰國政局動盪，拖累泰銖等亞太貨幣跌至近5年至多個月低位。 道指及標指曾升96及11點至16...
國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，簡稱IMF）看好美國經濟，表示明年1月將上調該國增長預測。 IMF總裁拉加德（Christine Lagarde）日...
2013年12月23日 星期一
聯邦儲備局先後作出三輪量化寬鬆貨幣政策，使美國經濟較預期為快走出衰退底谷，本屬難度甚高之舉，更難者為作出退市部署，重要之處乃千萬不要如漲潮後之退潮把灘之沙淘掉，...
12月19日網頁報道：「美聯儲局完成一連兩天會議，終於踏出收水的第一步，下月開始每月減少買債100億美元，令買債規模降至750億美元。聯儲局的議息聲明明確表示，...
美國聯儲局宣布削減每月買債計劃（Tapering），為史上最大規模救市計劃揭開退市的序幕，環球金融市場反應各異，今期「封面故事」將以八版篇幅，全面解構退市大環境的最新投資部署及大行看法。...
美國啟動了退市，但美儲局把承諾低息期後移，美股仍處高位。相反，內地年底又面臨水緊潮，內地銀行拆息全綫抽高，拖累中港股市大幅調整。「息」字頭那把刀雖兇狠，更狠的是上周A股期指結算前夕，淡友踩低大市的威力。...
美國聯儲局終於展開退市步伐，其對金融市場的短期影響，筆者認為屬負面。這是因為退市會為市場帶來不確定性，並會削減投資者的風險胃納，使他們傾向減持風險投資，以及增持現金（即是美元）。...
如前文所述，只要失業率仍然高於6.5%及通脹不高於2.5%，聯儲局就不會加息，而即使失業率低於6.5%一段時間，依然會維持目前0至0.25厘的超低息環境，尤其是在當通脹低於其長遠目標2%的時候。...
美國聯儲局落實退市後預期未來七次議息會議，每次會削減每月買債100億美元，整體量寬措施有望於明年底前結束。美國聯儲局終於宣布減少購買債券計劃，顯示美國經濟正逐步復甦。估計至QE完結時，...
除了上述用統計方式，列出市場上主要大行於2014年看好的板塊外，本刊特別就明年美國退市及歐美經濟復甦預期兩大焦點，精選個別大行推介的板塊及個股與讀者分享，...
聯儲局上周啟動退市的金額超出市場預期，中長年期美債息率升勢轉強，加上本地住宅供應愈來愈多，以銷售住宅物業為主的本地地產股明年勢將跑輸大市。...
黃金上周五尾市收復1,200美元關口，令技術走勢未算太壞，惟聯儲局明年起收水，加上發達國通脹未見升溫下，本年價格大跌28%的黃金，明年仍難言樂觀。...
黃金明年能否扭轉困境，一大因素是發達國通脹會否升溫；隨着美國第三季經濟增長創3年新高，有分析師相信當地通脹明年難再放緩，甚至足以影響聯儲局收水步伐。...
年結在即，內地拆息進一步抽升，惟今次「錢緊」不如半年結時嚴重，券商料不會導致資金撤離，加上聯儲局退市步伐溫和，國指料可保萬關，連日急跌過後有望反彈。 內地拆息自6月以來，差不多逢月底都抽升，...
聯儲局上周突然啟動退市，滙豐環球投資管理認為，隨着退市展開，量化寬鬆何時結束的不明朗因素消除，投資者將再次聚焦基本投資因素去揀股，如估值、盈利及經濟增長。 滙豐環球投資管理亞洲（日本除外）股...
美國退市效應，過去兩年樓價被「炒起」的細價樓率先遭殃，投資者即時減價1成沽沙田第一城，同區豐景花園造價亦創一年新低。學者料，加息陰霾下，細價樓的投資吸引力不再。...
憂慮息口將回升，不少入伙盤錄蝕讓，何文田Kadoorie Hill高層戶以2,662萬元售，業主蝕184萬；粉嶺歌賦嶺洋房以2,330萬元售，業主蝕179萬元。 有代理表示，何文田Kadoo...
美國啟動退市，引發投資者拋售細價樓，二手樓醞釀減價潮。一、二手互相競逐賽掀序幕，樓價或在發展商、小業主爭相減價的「惡性循環」下，步入調整周期的新一階段。 好息投資者將減磅 豪宅市場在「辣招」...
2013年12月21日 星期六
中港基金本周走資高達8億美元（約62億港元），半年以來最勁，中資股本周跑輸全球，上證綜指跌5.1%，國指跌3.6%，恒指則跌1.9%。 濠賭內銀內險捱沽 涉150億 內地「錢荒」持續，投資者...
美國第三季經濟增長大幅上修至4.1%的兩年高，刺激10年期債息升至2.96厘，逼近3厘關口，美股再闖高峰。金價前晚跌穿1,200美元大關後，稍見反彈。 美國經濟強勁，帶動美股午市顯著上升，道...
聯儲局宣布收水後，調查估計未來7次會議各減買債100億美元，直至明年底結束。局方資產負債表則首破4萬億美元，料買債結束時高達4.4萬億美元。 儲局公布下月收水100億美元，主席伯南克（Ben...
在美國聯儲局宣布縮減購債規模後，人民幣兌美元中間價連跌兩日。分析指，美國退市對人民幣影響有限，但暫時紓緩了人民幣升值壓力。 年內現貨價 料6.07水平整固 人民銀行設定的人民幣兌美元中間價，...
美國退市，投資者心態轉弱，市場紛錄減價蝕讓；粉嶺歌賦嶺錄首宗蝕讓，原業主虧損逾150萬元離場。本港有機會提早加息，政府料業主加快沽貨套現，樓價將有秩序調整。 加快套現 料樓價有秩序調整 接近...
2013年12月20日 星期五
美國聯儲局收水，加上內地拆息抽升，在中外夾擊資金供應鏈下，拖累近期弱勢的港股昨從高位急跌逾650點，失守23000關，國指更挫1.7%，跑輸全球。綜合基金界及股票分析員觀點，未一面倒看淡美...
儲局展開退市步伐，本港財金官員警告，本港資金或因而撤走，港息將先於美息上升；但重申仍要研究美國退市對本港樓市的影響，目前沒有撤銷樓市辣招的可能性。金管局：資金流向或逆轉美國退市對港人較切...
樓市辣招、美國退市陰霾，大行近月已唱淡香港樓市，普遍預料調整幅度約兩成。美國正式啟動退市，券商看法未大變，認為流動性（銀根）收緊、退市後債息趨升，將拖累地產業前景。本地地產股昨受消息...
聯儲局唱好經濟，寬鬆立場不變兼掃除一大不明朗性，令收水不足為懼。美股「收水升浪」有望延續至明年；黃金成大輸家，曾跌穿1,200美元關。
中國人講求有始有終，估不到美國聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke）亦有這種想法，把握任內最後機會親自宣布收水。收水消息不但沒有震散金融市場，美股當晚創新高之餘，美債息亦先升後喘穩，...
美國宣布收水，新興市場股債滙首日表現參差，部分貨幣和債券略為受壓，但幅度較年中撤資潮為輕。分析指，多國因有足夠時間適應退市，加上受惠美國復甦，新興貨幣短綫雖受壓，但中長綫樂觀。渣打分...
美國的量化寬鬆（quantitative easing，QE）年代步向終結，聯儲局放水5年，刺激環球多項資產飛升，但同時埋下不少經濟憂慮的炸彈。對於這個史上最大規模的貨幣政策實驗，儲局主席...
美國收水，二手市場個別錄減價，鴨脷洲深灣軒一單位昨日減價40萬元沽貨，屬於平手離場。業界普遍相信，由於離正式加息仍有一段時間，本港樓市受到的即時衝擊不大。美國聯儲局正式退市的消息傳出後，各...
2013年12月19日 星期四
美國聯儲局明年開始，每月購買資產規模將由850億美元縮減至750億美元，消息一出，美國10年期國債息率上升6個基點至2.89%。...
交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰表示，聯儲局退市符合預期。他表示，目前美國經濟暢旺，通脹率低，聯儲局有條件收回不尋常措施，...
美國聯儲局終於決定溫和地退市，市場關注退市或會引發資金撤離新興市場，將令亞洲市場股滙大幅波動，中國恐被波及。不過分析指中國經濟相對穩健，...
美國聯儲局終於開始退市，由於退市步伐溫和，加上退市落實消除不明朗因素，刺激隔夜美股大升近200點。由於儲局將長時間維持低息，分析料退市對本港息口敏感股的短期影響不大。...
財政司長曾俊華於中午表示，暫未見資金外流，投資者要做好利率風險管理，美國聯儲局減少買債，雖然未必短期內加息，但若資金大舉流走，本港息率或提早上升，將增添供樓人士負擔，置業人士須留意這方面風險。...
署理行政長官曾俊華中午表示，美國下月起開始減少買債，對環球金融市場有影響，本港市場今早亦見波動。他預料，短期市況仍持續波動，但暫時未見資金流出本港。...
聯儲局決定退市，反映聯儲局對美國經濟持續復甦的信心。超低息將維持一段長時間，隨着環球經濟復甦，股市將受惠...
海通國際發表研究報告指出，美聯儲最終在12月選擇了溫和地退出QE。此次決定伴隨着遠期引導立場的放鬆...
美國聯儲局終開始退市，由於退市步伐溫，加上退市反映美經濟回穩，今日一眾以美國為主要市場的出口股造好...
交通銀行（03328）香港分行首席經濟及策略師羅家聰於電台訪問後表示，美國聯儲局啟動退市...
美國聯儲局終開始退市，每月減少買債100億美元規模。由於美退市步伐溫和，預期低息環境會維持一段長時間...
聯儲局決定減買債，有說意外，有說意料中，還是市場說了算！美股在消息公布後，反有如釋重負感覺，道指抽升...
美國聯儲局宣布由下月起小規模退市，將每月買債規模縮減一百億美元。金管局署理總裁余偉文今早表示...
美國聯儲局議息後終於宣布退市，每月將減買債100億美元，至750億美元，但就稱會維持超低息政策
美國聯儲局完成一連兩天會議，終於踏出收水的第一步，下月開始每月減少買債100億美元，令買債規模降至750億美元...
今次是聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke）最後一次主持記者會。有評論指，他任內雖成功避過衰退，但遺憾是未能刺激增長...