Россия разрешила обмен замороженными активами с зарубежными инвесторами. Заинтересует ли это Запад?

Вечером 8 ноября Владимир Путин подписал указ о возможности обмена замороженными в результате санкций активами между российскими инвесторами и иностранцами. В чем суть этого решения и почему предложенная Россией схема вряд ли заинтересует Запад?

Идея обсуждается с лета. В июне глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о работе над схемой выкупа замороженных активов. В августе министр финансов Антон Силуанов сообщил о подготовке правительством и ЦБ указа о разблокировке некоторых иностранных активов для обмена на российские. Он оценил объем замороженных российских активов в общую сумму 1,5 трлн рублей для 3,5 млн инвесторов.

Указ предполагает, что сделки будут заключаться «путем проведения торгов». Условия проведения торгов будет устанавливать правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России.

Регулировать обмен будет совет директоров ЦБ, который установит порядок взаимодействия брокеров с клиентами, особенности идентификации нерезидентов, а также режим специального транзитного счета депо владельца. На эти счета будут зачисляться иностранные ценные бумаги, приобретенные нерезидентами у россиян.

Иностранцы смогут выкупить заблокированные в России активы за счет средств на счетах типа «С» — это специальные счета для нерезидентов, на которые могут быть зачислены только рубли. Ответные российские меры на санкции, введенные после начала полномасштабной войны, привели к блокировке средств инвесторов-нерезидентов на таких счетах.

Решение касается активов на сумму до 100 тысяч рублей. Ранее Силуанов говорил, что на первом этапе власти планируют разблокировать около 100 млрд рублей со счетов типа «С».

«Это хорошая возможность для всех участвующих сторон — списать с баланса то, что не может обслуживаться, не может меняться, — сказала Би-би-си главный экономист „Ренессанс Капитал“ по России и СНГ Софья Донец. — Тем самым можно разгрузить давление на капитал, что всегда актуально для всех финансовых организаций. Для держателей это небольшой шанс на возобновление потоков».

В чем проблема идеи обмена замороженными активами?

Российские активы оказались заблокированы за рубежом после введения санкций в связи с вторжением в Украину.

В июне были введены санкции в отношении Национального расчетного депозитария. НРД — центральный российский депозитарий, входящий в группу Мосбиржи. НРД осуществляет обслуживание ценных бумаг и обеспечивает расчеты по результатам сделок с ценными бумагами, заключенными на Мосбирже.

Ограничения привели к тому, что миллионы инвесторов лишились возможности распоряжаться активами на своих счетах. Одновременно крупнейшие европейские депозитарно-клиринговые структуры — Euroclear (Бельгия) и Clearstream (Люксембург) закрыли счета НРД. По оценке ЦБ, заблокированными оказались иностранные активы на счетах более 5 млн российских инвесторов.

На счетах Euroclear в связи с санкциями были заморожены около 200 млрд евро российских активов, большинство из которых — 180 млрд евро — составляют резервы российского Центрального банка.

С осени 2022 года западные страны изучают возможность легального использования прибыли от этих активов для помощи Украине. В Euroclear существует стандартная процедура для любых санкционных средств — инвестирование для снижения кредитных рисков. Это безопасные инвестиции, сохраняющие средства от инфляции и исключающие риски. Так, по итогам первого квартала 2023 года Euroclear получил 743 млн евро в виде процентов от доходов от инвестирования российских замороженных активов. В октябре Бельгия сообщила о решении передать Украине в 2024 году 1,7 млрд евро, полученных от налогов с прибыли от российских активов.

Пока нет гарантий, что Euroclear и Clearstream согласятся сотрудничать по предложенной Россией схеме. Сейчас нет решений со стороны встречных регуляторов, отметила Донец. «Для обмена активами нужны две стороны. Чтобы внешние финансовые компании и внешняя финансовая инфраструктура могли в этом обмене участвовать, нужно разрешение от регуляторов, которого пока нет», — подчеркнула эксперт.

В августе Financial Times писала, что западным чиновникам неизвестно о разрабатываемом Россией механизме обмена активами. Четыре высокопоставленных европейских чиновника сообщили изданию, что переговоры об этом не ведутся. Один из источников отметил, что чиновники не видят возможности для проведения в ближайшем будущем детальных переговоров по такой сделке.

Ранее Forbes со ссылкой адвоката коллегии адвокатов Pen&Paper Романа Кузьмина писал, что указа президента будет недостаточно для того, чтобы российские и иностранные инвесторы могли совершить обмен. Разблокировка ценных бумаг — это в том числе прерогатива европейских регуляторов.

Ни Euroclear, ни Clearstream не комментировали введение разрешения со стороны России на обмен замороженными активами.

Подпишитесь на нашу имейл-рассылку, и каждый вечер с понедельника по пятницу вы будете получать самые основные новости за день, а также контекст, который поможет вам разобраться в происходящем.