"Зуб за зуб". Активы европейских энергокомпаний Fortum и Uniper в России передали под внешнее управление

Российский президент Владимир Путин подписал указ, согласно которому он сможет в ответ на национализацию российских активов за рубежом передавать под временное управление имущество иностранных компаний в России.

В указе Путина говорится, что эти "безотлагательные меры" принимаются в ответ на недружественные действия США и "примкнувших к ним" иностранных государств и международных организаций.

Федеральное агентство по управлению госимуществом (Росимущество) в соответствии с указом назначается временным управляющим таких активов. Росимущество сможет заменять собственника движимого и недвижимого имущества, ценных бумаг и долей в уставном капитале.

Активы, в отношении которых вводится внешнее управление, перечислены в приложении к указу. Это акции российских энергетических "дочек" европейских энергокомпаний - 83,73% акций российской "Юнипро" (принадлежит немецкому концерну Uniper) и 98% акций "Фортум" (принадлежит финской Fortum).

"Компенсационный фонд"

Временное управление "Фортумом" и "Юнипро" не лишает владельцев их активов, собственник не сможет принимать управленческие решения, подчеркнули в Росимуществе. В ведомстве уже назначили новых руководителей компаний.

Пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков уточнил, что активы компаний считаются переданными во временное управление с момента подписания указа.

По его словам, при необходимости перечень предприятий, которые находятся под внешним управлением, может быть расширен.

"Собственно, главная цель указа - это формирование компенсационного фонда для возможного применения зеркальных мер в ответ на незаконную экспроприацию российских активов за рубежом", - сказал Песков.

Энергокомпания Fortum, большей частью которой владеет Финляндия, - один из крупнейших иностранных инвесторов в российскую энергетику. В мае прошлого года она объявила, что планирует уйти из России, как ушли многие иностранные компании после российского вторжения в Украину.

На днях в интервью агентству Reuters представители компании сказали, что процесс ее выхода из России продолжается и продажа активов внутри страны остается для нее приоритетом.

Fortum на данный момент не получил официальное подтверждение от российских властей о введении внешнего управления активами компании в России, пишет "Интерфакс" со ссылкой на финский энергоконцерн. Остается неясным, как это повлияет на российские операции Fortum и продолжающийся процесс продажи активов, говорится в сообщении компании.

Что касается компании Uniper, которая была национализирована Германией прошлым летом, то в своем отчете по итогам 2022 года она заявляла, что в ноябре на фоне постоянно меняющихся санкционных правил пытается максимально дистанцироваться от своего российского филиала АО "Юнипро". При этом продажа "Юнипро" российскому покупателю оставалась под вопросом, так как для этого было необходимо разрешение президента России, которого она не получала.

В отчете также объяснялось, что руководство "Юнипро" уже некоторое время не принимало участия в информационных процессах Uniper, а финансовые потоки и IT-системы головной и дочерней компаний были разделены. В результате "Юнипро" была деконсолидирована от Uniper, и в финансовых отчетах на конец года сообщалось, что ее деятельность была остановлена.

Новости о передаче компаний во временное управление привели к удорожанию их акций. Бумаги "Юнипро" подорожали на 15,1%, до 2,25 рубля за штуку, а акции "ТГК-1" (российские активы Fortum) подорожали на 11,3%, до 0,01025 рубля за штуку.

Попытка предложить законодательство о внешнем управлении над активами уже предпринималась в апреле прошлого года, отмечает Александр Исаков, главный экономист по России Bloomberg Economics.

Согласно тогдашнему законопроекту, внешнее управление могло быть введено решением межведомственной комиссии при Минэкономики через Арбитражный суд Москвы (правда, юристы отмечали, что судебный контроль мог стать формальностью). Тот проект не прошел дальше первого чтения - возможно, было принято решение, что более рационально дать возможность нерезидентам продать активы заинтересованным местным собственникам, считает Исаков.

В президентом указе говорится, что управляющий может распоряжаться активами, но не может их продавать.

"Не так важно, что там написано, потому что внешний управляющий имеет огромные полномочия. Как мы знаем из опыта России 90-х, через процедуру банктротства, когда назначался временный управляющий, выводились все активы. Как бы не управляешь активами - не можешь их продать - но есть масса способов сделать это при желании", - отмечает профессор Университета Помпеу Фабра в Испании Рубен Ениколопов.

В целом нынешний указ - лишь попытка зафиксировать сложившуюся ситуацию в отношении иностранных активов, которые российские власти не разрешили продать, отмечает Ениколопов. "Де-факто, это национализация", - говорит эксперт.

Переговоры о покупке активов Fortum и Uniper в России вела АФК "Система". Она прекратила их после указа президента России о запрете сделок с акциями и долями компаний ТЭК.

В начале августа президент Владимир Путин подписал указ, запрещающий "недружественным" акционерам до 31 декабря 2022 покупать и продавать доли в стратегических предприятиях России, в том числе в энергетике, если не получено специальное разрешение. В начале ноября Путин утвердил список компаний ТЭК, в отношении которых установлен запрет на сделки с долями и акциями. Всего в списке 191 компания - в том числе ПАО "Юнипро", ПАО "Фортум".

В комментарии Росимущества говорится, что указ вводит внешнее управление точечно, в отношении имеющих первостепенное значение генерирующих активов. При необходимости перечень предприятий может быть расширен.

Первые кандидаты на расширение перечня - другие энергетические активы, рассуждает Рубен Ениколопов. Из указа не ясно, может ли под него попасть имущество (например, самолеты иностранных лизингодателей) - скорее всего, это будет решаться отдельно в каждом случае.

Нынешний указ дает иностранным собственникам большую определенность в отношении активов в России, которыми они не могут управлять - и не имеют возможности продать.

"Мое оценочное суждение: все плохое уже случилось раньше. На самом деле этот указ - просто юридическое оформление статуса-кво, который разрешает проблему совершенно непонятного статуса этих фирм", - говорит Ениколопов.

При этом если был какой-то шанс, что активы все-таки разрешат продать за деньги, то теперь он практически упал до нуля, отмечает эксперт.

Инициатива Костина

24 апреля в эфире телеканала "Россия 24" глава ВТБ Андрей Костин предложил действовать по принципу "зуб за зуб" и изымать имущество компаний из "недружественных" стран и передавать его российским предприятиям.

Тогда же банкир обратил внимание на финский концерн Fortum. По его словам, Хельсинки сейчас "не очень дружественные" для России. Поэтому он предложил передать Fortum, которую оценивают "в миллиарды долларов", под управление Интер РАО или другой управленческой компании. "Пусть управляют и платят государству за это деньги", - предложил он (цитата по "Интерфаксу").

Костин считает, что разрешать продажу активов уходящим из страны компаниям можно лишь в отдельных случаях, несмотря на привлекательность покупки "за полцены того, что стоит в два раза дороже".

Агентство Reuters отмечало, что банк ВТБ был вынужден закрыть свои европейские подразделения в связи с введением санкций после начала войны в Украине. "Нам сказали, что (наша немецкая дочерняя компания) больше не имеет права работать", - говорил Костин. По его словам, подразделение было передано в административное управление, его активы будут проданы, а все оставшиеся будут заморожены до снятия санкций.

Ссылаясь на пример Fortum, Костин спросил: "Почему бы, скажем, не взять ее в управление?", добавив, что управляющая компания, такая как Интер РАО, могла бы управлять ею и выплачивать деньги российскому правительству.

"А когда санкции закончатся, мы вернем его им. Это справедливо", - сказал он.

Идеи внутри ЕС

В марте издание Politico сообщало, что ЕС изучает законные варианты использования замороженных активов России, включая их инвестирование для получения прибыли. Эти средства можно было бы направить на восстановление Украины, писало издание.

Если санкции будут сняты, владелец замороженных активов сможет вернуть капитал и доходы, которые были оговорены в контракте до заморозки, но любые доходы сверх этого, по мнению Еврокомиссии, могут быть присвоены и использованы для восстановления Украины.

В документе Еврокомиссии, подготовленном для обсуждения на встрече в конце марта, говорилось, что вложение этих средств в "ликвидные активы с высоким рейтингом" и с относительно коротким сроком погашения может принести "значительный годовой доход со средним значением около 2,6%", писало Politico. Инвестиции в акции принесут больше прибыли, но могут обернуться убытками в размере до 4 млрд евро в год, что повлечет за собой "политические и финансовые последствия", если ЕС придется возмещать эти убытки России, говорится в документе.

Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен еще в конце прошлого года призывала передать заблокированные в ЕС российские активы под внешнее управление и направлять доходы от них для помощи Украине.